宠物经济迎来爆发，垂直渠道的机会在哪里？

关键词：宠物经济丨行业风向丨创业机会

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深夜回家，还没来得及给自己热一口饭，却先看看小狗的狗粮够不够吃；出差几天，最担心的莫过于家里猫咪过得好不好……这是很多人生活中的一些缩影，却也是国内宠物经济开始火热的印证。

事实上，当下国内的宠物经济产业链条已经覆盖了上游的宠物繁殖销售、宠物食品用品生产加工，以及下游的宠物医疗、宠物美容、宠物寄养、宠物培训、宠物保险等相关产品服务，增量与增速都在以肉眼可见的速度增长。无论是创业者还是资本都想在寻找千亿市场中的结构性机会。

我们希望通过今天的内容，能回答以下问题：

1、中国的宠物经济市场经历了怎么的发展历史

2、我国宠物市场的发展现状

3、近些年的投资趋势折射出哪些资本偏好与市场机会

4、VC视角怎么看宠物经济机会

Part1

市场规模超千亿，渗透率还有极大空间

人类驯养宠物的历史可以追溯到石器时代，当时人类驯化并圈养牲畜、野兽，用于生产、生活和打猎等，后来功能逐步演练，如民间开始养狗看门，养猫捕鼠除害，是作为家畜圈养，而皇家则饲养仙鹤、梅花鹿等用于观赏。现代人养宠则主要是为了娱乐。

2019年底，行业规模将突破3000亿

随着人们物质生活条件的提升，人们对精神层面的需求更为丰富，近年来养宠人和宠物数量均大幅提升。据极光大数据，2013年至今，宠物主数量持续增长，宠物市场规模逐步扩大，预计到2019年底，中国宠物数量将达到5582万，宠物行业规模将达3457亿元。

数据来源：极光大数据

饲养渗透率低，养宠人群消费潜力大

从宠物数量来看，我国宠物还有较大的增长空间。《2019年中国宠物行业白皮书》显示，2019年我国城镇宠物数量达到了9915万只，如按一个家庭一只宠物来算（有些家庭养了多只宠物，所以实际渗透率比计算结果还低），2019年我国宠物在家庭中的渗透率仅为21.32%，远低于欧美发达国家宠物渗透率。如以发达国家40%的渗透率为基线的话，我国宠物渗透率的还有19.68%以上的增长空间。

数据来源：公开数据

从养宠能力来看，我国养宠人群有着极强的消费潜力。宠物报告显示：与2018年相比，2019年人们为单只宠物的年消费金额达到5561元，同比增长545元，增幅为10.9%。目前我国养宠人群主要为80、90后，他们占养宠总人数的比例高达54.81%。而80、90后，他们一方面更愿意为兴趣花钱，另一方面他们也是当前社会的主要劳动力，具有较强的经济能力。

产业链构成：覆盖从生到死，从物质到精神

生活水平的提高让人们对待宠物的方式发生了巨大的变化，宠物地位日渐提升，饲养者人数越来越多，同时也更愿意花费金钱、时间、精力来饲养宠物，巨大的需求带动宠物产业链的全面发展。

从供给和需求来看，我国宠物产业链主要分为宠物用品和宠物服务，再加上繁殖、销售和一些衍生服务等，可谓是覆盖了从宠物出生到死亡全过程，从基础的衣食住行到高端的美容娱乐，并有人性化趋向。

宠物产业链概况

目前我国宠物市场主要以宠物用品和宠物服务两大块为主。

宠物用品品类繁多，其中宠物食品是刚性需求也是消耗量最大的，在宠物用品市场占到70%以上。

宠物服务的发展向人类同等需求看齐，主要包括宠物医疗、宠物美容、培训、寄养、摄影、殡葬、婚介服务等。

加上前端的宠物繁殖和销售，以及后续衍生出来的宠物保险等虚拟服务，宠物产业链条日趋庞大。

Part2

行业进入快速发展期，市场空无巨头

行业发展：进入快速发展期，未来十年国内品牌将崛起

消费观念的改善及资本的介入使宠物服务业逐步兴起，当前宠物行业已经进入快速发展期。按养犬政策及消费水平等因素划分，总体上可以将中国宠物产业发展分为4个阶段：

启蒙期：1990-2000年，养犬政策由“禁养”转变为“限养”，宠物基数初步积累，“把宠物作为伴侣”的理念开始得到广泛宣传；
孕育期：2000-2010年，规范饲养成为政策主旋律，宠物开始充当家庭成员的角色，宠物产品生产制造企业及线上宠物服务平台开始涌现；
快速发展期：2010-2020年，宠物消费观念进一步改善，加上资本的持续布局，具有全产业链整合基因的在线宠物平台爆发式增长，宠物服务业随之兴起，宠物医疗企业发展壮大；
成熟期：2020-2030年，国内自主产品开始崛起，线上平台及线下美容机构成为主要入口，未来规范性要求的提升及行业增速的放缓或将加速行业整合，强者有望突围。

空有广阔前景，却无一巨头诞生

无论是宠物经济增长空间，还是养宠人群的消费能力，宠物经济都具有极大的发展空间。虽然近些年资本关注度明显提升，但中国宠物行业依旧没诞生过巨头。

从公开资料来看，国内宠物行业只发生过几起屈指可数的兼并、收购案。如瑞派收购我爱我宠、瑞鹏收购美联合纵、普瑞生物以2.11亿元收购华南生物65.02%股份等。青铜资本分析认为：宠物经济与互联网行业有相似之处，但它还具备传统行业印记，因此宠物行业要诞生一个巨头不需要大量企业的死亡，只需要行业内大量企业的兼并与融合。

阻止行业内企业兼并与融合主要原因有三：一是国产品牌自身实力不济，难以发起兼并与收购；二是宠物经济不高的利润阻碍了企业的大量兼并与融合；三是宠物经济具有零售店“少聚集、大分散”特征，这种特征具有“认人不认店”的竞争壁垒，不利于企业间大规模的兼并与收购。

从行业的融资数据来看，宠物巨头的诞生不仅需要巨大的市场培育，还要经历大量企业的整合筛选，这也给了宠物经济的企业们成为行业独角兽的机会，毕竟宠物经济中存在这许多机遇。

Part3

资本动作活跃，赛道机会多

资本入局，宠物经济走向成熟分水岭

资本从来不是万能的，但另一方面，拥有最强财富嗅觉、行业研究能力的资本，同样是用来观察行业的关键视角。从近两年的宠物资本时间，我们可以可发现一些有趣的变化。

2017年：投融资金额近80亿、宠物上市公司实现零突破，79%资本（约64亿）流向宠物食品，约为前五年总和（数据来源于宠物家）。

2017年宠物行业融资时间资本细分领域流向分布

2017年中国宠物行业融资一览表，数据来源：公开资料

2018年：融资事件33起，早期融资事件（A轮及之前）占80.87%，宠物服务、宠物医疗、宠物用品等全面开花。

2018年中国宠物行业融资一览表，数据来源：公开资料

资本局：市场虽小，资本大鳄已控局

宠物食品：感情需求带来经济上的刚性支出，养宠也催生了宠物经济的繁荣，吸引了资本的高度关注。“民以食为天”，猫狗亦同，在宠物食品领域国内已有中宠股份（002891）和佩蒂股份（300673）两家上市公司，年营收规模10亿元，但与全球营收1400亿元的玛氏宠物食品业务相比，差距明显。农牧业大佬新希望也在2017年联合厚生资本等，斥资50亿元收购澳洲宠物食品公司Real Pet Food。

宠物医疗：在全国总量17000家的宠物医院中，部分连锁巨头已规模初现。其中，TOP3的玩家为高瓴资本（控制芭比堂等品牌）、瑞鹏、瑞派，不过这三者的总份额也只有8.24%，这一市场仍高度分散，也是最受PE/VC青睐的整合方向。

宠物疫苗：宠物行业内还有很多赛道发展速度也非常快。10亿元规模的宠物疫苗市场被默沙东、辉瑞、梅里亚等几乎100%进口垄断，本土机构如中牧股份、普莱柯、生物股份选择从代理或自主研发寻找突破口，试图分一杯羹。与宠物医疗、伤人事件相关的宠物保险，也蕴藏着一定的投资机会。