马化腾、朱啸虎这些虎视眈眈的投资人是如何布局的?

导读:”2017年,中国股权投资市场迎来了新一轮发展,是很多投资人的丰收年。

据清科研究中心发布的2017前三季度中国股权投资市场发展报告显示,今年前三季度国内股权投资机构保持了较高的活跃度,共发生6383起投资案例;投资总金额近6000亿元人民币;共募集1490支基金,达7296.89亿元人民币。

初创期企业仍是重点投资对象,企业获得A轮投资的高达1525起;B轮企业投资金额近1200亿元人民币,占比最高。

TMT成为重点吸金行业,备受早期机构追捧,无论从投资案例数还是投资金额看,互联网、IT、生物技术/医疗等技术创新领域均数前列。

早期、VC、PE机构共发生2,008笔退出,机构IPO退出也取得了喜人的成绩,高达822笔。

我们一起来看看,投资界TOP100部分上榜投资人的“投资观”、“布局论”。

达晨创投肖冰

最赚钱的项目,投资时没有对手

投资是个充满了遗憾的残缺美学,焦虑、后悔、纠结,大概是每个做投资人都绕不开的三种情绪。投错了,会懊恼投多了;投对了,又悔当初投少了。

就在刚刚过去的10个月,达晨创投2017年一共收获了17家IPO企业,领跑全国VC/PE。而达晨创投执行合伙人、总裁肖冰并没有显得太兴奋。反而说:“今年IPO的是过去5年到10年以前投的项目,因为市场变化太快了,你要提前规划好5年后的事情。”

据了解,过去17年,达晨一共投资400多家企业,其中差不多70家公司在A股上市。而复盘达晨创投历史上最赚钱的10个明星项目,达晨在投资这些项目时都没有竞争对手。“没有人跟你抢,甚至这个企业把市场上所有的投资机构都拜访了,没有人投,最后只有达晨投资,并赚了最多的钱”。肖冰感慨道。

比如,2009年,达晨对尚品宅配投资了6000万元。当时正值全球金融危机,创投圈冷冷清清。到了2017年,尚品宅配在深交所创业板上市,最新股价维持在165元左右,达晨创投投资7年获利逾70倍。

这给了投资人一个启发,只要坚持重度垂直的专业化,将会获得大量的投资机会。也许,这条赛道会很冷僻,投资人会感到孤独,但我们一定要坚定地相信自己。

英诺天使李竹

1年跑出上亿美金估值,才算优秀

一张开放式的办公桌,和团队聚在一起吃着盒饭看项目,关键还要出手迅速。“投资人不能过得太舒服,要跟创业者贴近。”

英诺天使创始合伙人李竹负责文娱和AI两个领域,一方面与他个人的创业经历息息相关,另一方面在做个人天使时投出独角兽美团和上市公司游族网络,让他对于趋势的把握更为敏锐。但有一个创业者,让李竹犹豫过。

那就是打算给迪士尼做游戏外包的齐伟,从个人天使到英诺成立,李竹都感觉其空间不大,因此没有打算出手。直到2014年,齐伟表示想做一款自己的休闲游戏。“如果你自己做自己的游戏,我们就可以投资!”不久,齐伟的柠檬微趣就获得了英诺250万元天使投资,这款自主开发的游戏,便是宾果消消消。今年7月28日,柠檬微趣披露了招股说明书,启动IPO进程。

“天使投完以后的一年,如果项目能跑到1亿美金(估值),就是我们内部优秀项目的标准。”李竹说。

华平中国魏臻

10亿美元押注出行

中国本土创投经历了从无到有,从寂寥到火爆,从全民PE又到重新洗牌的过程,伴随这其中,华平投资中国区联席总裁华平也从首个项目375万美元的投资额,发展到如今每个项目平均1亿美元的大手笔。

而令魏臻愿意下重金布局的是出行,目前已投资了神州租车、神州专车、优信拍、摩拜单车、蔚来汽车、e代驾、大搜车、巴图鲁等出行链条上不同企业,近10亿美元。

华平是摩拜C轮和D轮的领投方。魏臻说:“投资团队对行业的研究和尽调完成很快,加上和李斌本来就有过良好的合作,对摩拜的投资是华平决策最快的一个项目,整个过程大概就三周时间。”

2016年9月底C轮投资时,摩拜还处于“看到有人骑,大家会拍照”的新鲜期,华平的尽调主要做了三件事。

第一,辨别用户是真需求还是伪需求,验证这需求有多刚性,再框算需求有多大。

第二,理解用户是否愿意为这项服务付费,愿意付多少钱。

第三,了解它的成本结构,以便建立分析模型判断这样的企业能赚多少钱,值多少钱。

2016年9月底到2017年1月初,摩拜正处在高速发展的时期。用户的需求、一块钱能不能收、成本结构以及竞争等在C轮关注的点,都一一验证了华平之前的调研结论。魏臻说:“时至今日,摩拜的渗透率还远没有到完全渗透的阶段,你只会发现周围骑摩拜的人越来越多,想象空间依然很大。”

华盖资本许小林

聚焦三大领域,“稳妥的风险投资”

勇气+运气,许小林为华盖总结的成功公式多少有点玄学的味道。但看看他们曾经走过的路和恪守的准则,也就不难理解这个结论从何而来了。

在华盖的合伙人文化中,做“稳妥的风险投资”是大家的共识。而当“稳妥”成为“风险”的修饰词,背后一定有着完整、强悍的内部逻辑支撑。

这套逻辑里,最直观的是华盖选择项目时三条简单而明朗的标准:趋势看好、创始人靠谱、自己帮得上忙。这三个框架同时为“稳妥”上了保险,保证华盖的投资列车不会轻易偏离轨道。与其相对的,项目是否盈利、公司离IPO还有多远、对方给的条件是否优惠这些量化标准反倒不是其衡量的重点。

大原则之下,为何看好医疗、TMT、文化三个领域?许小林认为这也是稳妥的选择——回到需求本身。十年之前,他对行业做出了判断:医疗、TMT与文化一定是消费升级的重点领域。这背后的逻辑很简单,就是人有闲钱了会用在哪儿,无非就是关注自己和家人的健康,关注自己的文化消费和子女的教育。如今,华盖在三个方向上分别拥有了一支相当成熟的队伍,保证在每个细分领域投资的专业与专注。

金沙江创投朱啸虎

点一根导火线,用小钱撬动大钱

这几年,投资圈有一位大神,他的投资命中率令人艳羡,有人曾评价他擅长小生意用猛虎下山砸大钱的方法变成巨大的生意。他就是金沙江创投董事总经理朱啸虎。

2011年,他投资饿了么,500多万美元获得了几十倍的回报;2012年,投资滴滴出行,700万美元获得了1000多倍的回报;2015年,他与罗斌投资映客,获得了几十倍的回报,直播成为2016年最抢眼的风口;2016年,他投资了ofo,目前ofo估值30亿美元,共享单车也成为2017年最大的风口;2017年他投资小电,小电随后获腾讯、红杉、鼎晖等注资,共享充电宝成2017年小风口……

有媒体甚至将其称之为彻底体现马太效应的投资人——他个人已经变成了一个募资品牌,他投出越多的明星案例,往后就有越多的基金认可他投资的标的,那他所投的企业就越容易拿到下一轮,也就越容易在规模效应和资本募集的游戏中胜出。

即使朱啸虎本人表示“风口不是我们造的,是创业者们造的,我们只是搭了便车。”但从滴滴、映客、ofo到小电,他似乎已经成为了一个有“自造风口”能力的投资人。

他要做的似乎很简单:找到一个新的行业,花小钱投一个“小生意”,后面自有BAT巨头和顶级VC/PE跟上。

腾讯马化腾

BAT投资金主,5年出手625亿美元

Mergermaket今年6月发布的《亚洲大买手档案:BAT互联网三巨头》统计显示,BAT自2012年以来完成174项交易,累计投资1124亿美元。其中,腾讯以75起投资并购,625亿美元的投资额位居榜首,成为BAT中当之无愧的“最壕投资金主”。

据不完全统计,腾讯已经投资或并购了数以百计的标的项目,涵盖了近20个行业方向,实现了从种子轮到IPO上市后的全线布局。 在腾讯的投资布局中,游戏、文娱、电商一直是最主要的投资领域。

最近,腾讯又开始把目光转移到了医疗健康领域,据不完全统计,3年来,腾讯在医疗健康领域一共投了20多家公司,累计总金额超过5亿美元。马化腾曾明确表示“互联网+医疗或许是最让BAT们头疼的那一个”,看来,这块“硬骨头”,腾讯是下定决心要啃了。

有业内人士分析:“不出意外,腾讯未来会向着集团控股公司+多个子业务上市公司的方向开始演进;这和Google在2015年改名Alphabet,然后调整业务模块的方式是一样的。控股公司更多承担的是投资的角色,而且可能是长期投资;而下面的具体业务子公司则承担的是明确的营收增长。”

在过去的十几年中,中国股权投资行业可谓风云变幻、跌宕起伏,先是2000年初迎来中国互联网的波澜壮阔,随后即是中国互联网泡沫的崩裂,随着世界经济复苏,以及我国经济发展进入新常态等一系列深刻变化,整个行业迎来全民PE、创业板开市等,中国股权投资行业愈发稳健。

在行业成长的过程中,投资就像是一场长跑,是一场一言难尽的跋涉。而每一位投资界TOP100上榜的投资人,也都有着深刻的行业洞察,决策敏锐果断,在诡谲的创投江湖中辨识千里马、独角兽,创造了一个又一个神话。

VIA:清科集团

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