为什么很多投资人会鼓励创业公司多多烧钱?

核心预警:

1.理想的情况是风投公司每进行一笔投资时都能找到一个合作伙伴,这就要求风投公司有无穷的资产和伙伴。

2.投资人需要在一定时间内获得投资回报,这样才能证明他们的能力,从而进一步获得资金。

3.创始人需要有自己的想法,知道在何时何地使用资金,知道使用多少才最合适。

在一些投资人的鼓励下,我试图将创企投资人投资的主要动机类型进行大概的划分。有些时候,风投人士的行为在公司创始人眼中会有些奇怪,而我想深入挖掘出这些奇怪行为的原因。尽管风投人士推崇节俭,但是有时他们却鼓励公司更快更多的消耗资金。这可能会给公司带来更快的增长,也可能会耗尽公司的资产,我就见过许多因此走向灭亡的公司。我花了很长时间才弄清楚投资人这么做的原因。

偏离方向的动机

尽管风投公司通常以他们认为最能帮助一家公司取得成功的方式行动,但是在资金消耗问题上,因为时间和不确定性,他们的动机就有可能发生改变。因为风投人士知道他们大部分的回报其实只来自小部分的投资。他们需要一个合作伙伴用大量时间来帮助他们投资的公司并找出哪些公司是值得进一步投资的。理想的情况是风投公司每进行一笔投资时都能找到一个合作伙伴,这就要求风投公司有无穷的资产和伙伴。显然这些都不可能。

投资人需要在一定时间内获得投资回报,这样才能证明他们的能力,从而进一步获得资金。而资金的筹集很重要,因为这使得风投人士能够赚取管理费,这比他们做投资赚得更多。对一家公司近期和中期的成功而言,最重要的是生成资金的能力。早期投资者平均的基金生命周期是10年,每2至4年需要筹集新的资金,因此风投人士必须做出进步。对于风投公司来说,在筹集新基金之前,很少能有足够的时间把资金回流给有限合伙人,所以他们用私人的估值来标记他们投资组合的起落。如果一笔基金可以有明显的赢利,他们在市场融资时就有优势。如果投资的基金不能产生回报那么就是一次失败的投资,而这需要很长时间才能得出结论。

因此风投人士鼓励创企用钱是为了更快检验出他们的投资是否成功,成功的公司就可能获得进一步的投资。这也节省了个人合作伙伴的时间。如果一家公司能够运营得很好,市值更高,那么它还可以获得更多的投资。

相反,如果一家公司失败了,虽然不是理想的结果,但是这意味着风投公司可以将精力放在成功的公司上并寻找下一个值得投资的对象以弥补投资失败的损失。这个过程越快,对投资人来说越有利。

对于风投人士来说最坏的情况是公司投资了一大笔钱给一家并不怎么样的公司,他们会一直担心投资是否会有回报。风投人士需要付出大量时间和努力来评价这家公司是否值得进一步的投资。在这些公司里,经常会出现一些需要投资人来调解的团队问题,也经常出现融资困难的问题。

创始人如何应对

对创始人来说,如何处理这些压力很重要,同时还要改变与投资人之间的关系。最重要的是要记住最终掌管公司财务的还是CEO,投资人可以给创始人施压,但是并不能强迫他使用资金。创始人需要有自己的想法,知道在何时何地使用资金,知道使用多少才最合适。

下一步是要记住,当公司发展顺利时,投资人做出会投资更多的承诺并没有多大意义。最重要的是目前你银行账户里的钱,它可以证明公司的收入是否有增长,资金的使用是否有意义。一些创始人就是这么做的,他们表示他们需要聘请更多的工程师来为新用户开发新功能,或者他们需要花费更多资金在广告上以增加收购。他们的投资人总是说他们是特别的,并承诺无论发生什么都会保持资金。投资人通常会举Uber这样的例子来证明资金消耗是好事。创始人有时没有经过足够的思考就接受了这个观点,没有想过是否适用于自己的公司。如果一家公司能够一直保持增长就可以避免这些,但是一旦发生变数,资金的使用就会成为一个大问题。

投资人越是不能从你的公司看到回报就越是会鼓励资金消耗,无论曾经做过怎样的承诺。投资人的动机与公司的动机不同。一旦投资人确定一家公司会失败,他们通常就会选择退出。而创始人在快要失败的时候,会寻求更多的投资来帮助公司发展。这就导致了一些公司的倒闭以及创始人与投资人关系的破裂。

创始人银行账户里的钱越多,在寻求投资时就越是处于有利地位。事实上,我们已经看到一些YC公司能够增加融资而不从以前的投资中抽取资金。他们这样做是因为他们得到了非常友好的条件,也因为他们已经知道如何以少量支出获得更多增长。

第二糟糕的情况

当创始人和投资人的动机不同时,会发生两种情况。第一种情况是风投人士看到一个公司即将失败,但是他们认为仍然有可能成功。因此他们可能会投资更多,但是前提条件是公司能提供更有利的实质条款。这对创始人来说会失去部分股权和对公司的控制权,甚至有可能会被其他人取代。是否会发生这种情况要取决于创始人的影响力有多大,如果创始人银行账户存款接近0,那么影响力也会下降。

这种情况下公司仍然有可能幸存下来。

而最坏的情况就是公司破产。

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