资本故事不好讲，成立8年多次转型终上市，房多多这份PPT能打动投资人吗？

关键词：房多多丨上市路演丨路演BP

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2019年11月1日，中国房地产交易平台房多多登陆美国纳斯达克交易所，成为中国首家赴美上市的产业互联网SaaS公司。房多多以13美元美股的价格发行6百万美股ADS，融资7800万美元，市值达到9.4美元。

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PART 01  房多多上市背景

与今日头条、途家民宿等早在B轮之前就锚定了公司的赛道和发展路径不同，2011年成立至今的房多多，已经在过去几个不同的风口，面向资本市场讲过多个版本的故事，并且获得了一线基金的多轮投资。

▲房多多融资记录

本次上市讲的商业故事，是今年3月高调打出的“产业互联网SaaS解决方案”，通过新房通、平台通、经纪通、网商卡、闪佣宝等数据分析产品，帮助经纪人完成交易。经纪人向这些增值产品付费，就是房多多的盈利来源。

但房多多招股书的收入结构似乎并不能力证这一盈利模式，2018年公司89%的收入来自房产交易佣金（业务本质仍然是一家房产在线交易平台）；而额外的11%收入中主要也有销售奖励收入、特许经营收入、金融服务收入和贷款撮合服务费等“创新增值收入”构成，完全不见SaaS和软件相关收入。

作为一家第二梯队的在线房产交易平台，在贝壳和安居客两大平台夹击下生存，房多多在当下的资本市场环境中并无吸引力。但在潜伏近十年的风投资金的压力下，尽快上市是房多多唯一的选择，这大概也是自2014年底房多多上市风声频传的原因。

房多多的成长故事充满了希望在房地产市场“弯道超车”的赌性，也在努力追逐资本市场的每一个风口。

诚然，房多多发展初期所积累的资源能够助力其迅速转型，打出的“SaaS”的旗帜也可以吸引一部分美国的投资者。但是讲故事还要看个未来，如何与链家的贝壳网竞争，仅凭增值服务能否支撑后续发展等都还有待观察。

希望房多多能够靠着上市融来的资金讲述出新的故事。

以上为房多多纳斯达克上市的背景，希望借助这些背景信息，能让你更高效读懂这份路演PPT呈现的内容。【疯狂BP】公众号后台回复关键 #房多多# ，可获取本份PPT。

PART 02  上市路演PPT

以下为本次上市路演的PPT解读：

发行概要

发行价区间 13-15 美元，计划发行700万份ADS，1ADS=25 A类普通股。

筹集资金主要用途：

1、40%资金用于增强产品研发能力和技术创新投资 ；

2、20%资金用于投资销售、市场和品牌宣传；

3、剩余资金用于公司正常经营活动。

创始团队

房多多管理团队经验丰富，房多多的三个联合创始人，分别是联合创始人、董事长、CEO段毅，联合创始人、董事、COO曾熙，联合创始人、董事、CTO李建成。

段毅、曾熙两人拥有15年以上的房地产行业从业经历，李建成是腾讯前任研发经理。

公司愿景

公司愿景是用科技赋能经纪商，使房地产行业经纪商没有难做的生意。

中国快速增长的市场

房地产交易市场未来将由城镇化和居民可支配收入增长持续推动：

1、城镇人口持续增长：中国城镇人口预计将从2018年的8.314亿增长到2023年的9.222亿；

2、城镇人口人均可支配收入：预计从2018年3.93万增长到2023年的5.68万；

3、房地产交易总额快速增长：2018年为21.531万亿，预计2023年增长到33.436万亿，从2013年到2023年预计增长21万亿。

中国潜在的巨大市场

国内房地产经纪商佣金率2018年为1.8%，预计2013年将达到2.5%,经纪商佣金有望从2018年的1240亿增加到2023的3440亿。对比国外，美国2018年的佣金率普遍达到了5%-6%，佣金收入达到了6220亿。

当前房地产经纪商的痛点

中介机构帮助买家和卖家完成交易，但面临几个挑战：

由于房地产交易过程环节复杂，多方参与，同时具有低频和高价值等特点，决定了房地产经纪商在交易过程中起了关键作用，但是由于经纪商群体仅有15%为本科学历以上，平均年龄27，缺乏经验和专业训练；同时假房源等问题导致交易过程仍然面临着巨大挑战。

房多多的平台架构

平台以房地产经纪商为中心，是一个独立的线上房地产交易平台。

代理机构为何选择房多多？

主要是因为房多多通过科技为经纪商户量身打造解决方案，并通过交易变现。

目前房地产经纪企业分为三种类型，相比其他同类企业，房多多具有房源真实、技术赋能匹配转化率高、没有相关利益方冲突等优点。

房多多的产品和解决方案

产品和解决方案是公司核心竞争力，以大数据、机器学习、云计算等前沿技术为底层基础技术架构，旗下拥有三款软件工具分别给经纪商和用户使用，除此之外还提供其他的增值服务。

房多多的策略有效性

房多多的商业模式具有强大的飞轮效应，强大的经纪人团队和房产数据库，能够带来更多的商业机会，增加匹配转化率，从而吸引更多的经纪人、补充更多的房源，从而形成一个良性循环。

房多多取得的进展

2018年底GMV达到1137亿，同比增长53.9%，注册代理数量91.1万，活跃数31.7万;

2019年H1为止GMV912亿，同比增长100.2%，注册代理经纪商达110万，活跃数达26.2万；

全国范围内已经认证过的房产数据库2018年1.24亿，2019年H1已达1.31亿；

二手房源：2018年100万，2019年120万。

房多多的收入模式和关键驱动力

GMV=闭环经纪商数量*单个经纪商完成甲乙数量*ASP

房多多的财务亮点

2017年、2018年的收入分别为17.99亿、22.82亿，同比增长26.9%;2018H1收入10.33亿,2019H1收入16.04亿，同比增幅55.4%;

2018、2019年H1毛利润分别为2.21亿,3.44亿，毛利率目前稳定在20%以上；

2018年盈利1.04亿元，2019H1利润1个亿同比2018H1增长166%。

房多多的竞争策略

房多多竞争优势：中国最大的线上房地产交易平台、独立第三方平台没有利益冲突、巨大的线上房产数据库等。

房多多交易成长模型的关键五步

开放市场平台-技术赋能-交易-变现-创新。

房多多的增长策略

1、吸引留存更多经纪商，并培养提升

2、扩大房地产数据库

3、通过赋能经纪商吸引更多房源

4、多样化产品和服务

5、持续创新技术

6、持续激励潜能

附录

房多多的关键股东

股权结构：段毅持股19.8%，曾熙持股9.7%，

在首次公开募股之前，房多多的董事和高管合计持股47.3%。段毅为公司第一大股东，持股比例为19.8%；曾熙为第二大股东，持股比例为9.7%；

Greyhound Investment Ltd.为第三大股东，持股8.2%；李建成为第四大股东，持股7.8%；Merlinano Limited为第五大股东，持股比例为7.7%。

FANGDD DECENT INTERNATIONAL LTD持股为6.2%；VKC Cayman II Affiliated Funds持股为5.7%；

SHANYING CAPITAL (HONG KONG) LIMITED持股为5.2%；ZHOULI NETWORK INTERNATIONAL LTD持股为5.1%。

房多多的融资历史

房多多2012年9月获得来自德迅投资的600万元天使轮融资。

房多多2013年7月完成A轮融资，鼎晖投资、分享投资及CA-JAICChinaInternetFund共投资6000万人民币。

房多多2014年7月，房多多完成B轮融资，嘉御基金、光速安振中国创业投资基金以及鼎晖投资共投资5250万美元。

房多多2015年9月完成C轮融资，由方源资本领投，总金额2.23亿美元。

本文参考内容：

1、地产风声-内幕君：房多多哑火，地产圈没有淘宝

2、懂财帝：房多多的西西弗斯之困

3、腾讯新闻《棱镜》：房多多赴美IPO融资7800万美元 首日市值近十亿美元

4、MidasMike：从“O2O”到“SaaS” 房多多这些年讲过的故事

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